Five Minute Investire: La strategia di inversione Scala voglio sottolineare che, forse, la migliore strategia di tutti, per la maggior parte delle persone, è quello di applicare semplicemente il stock picking criteri nei capitoli precedenti, quindi acquistare e tenere le loro scorte selezionati senza mai riuscire a venderli. Naturalmente, sarà necessario selezionare un numero considerevole di azioni per raggiungere un adeguato livello di diversificazione, ma per i risultati contro il rischio e il tempo speso, è difficile da battere una strategia buy-and-hold. Vi consiglio il semplice approccio di buy-and-hold per la stragrande maggioranza delle persone. In questo capitolo, e capitoli successivi, sono scritti solo per coloro che sono disposti ad assumersi maggiori rischi di perdita e spendere più tempo al fine di avere una possibilità di vincere grandi. Tuttavia, tenere a mente che si può sempre perdere grande ogni volta che utilizzano qualsiasi tipo di strategia di trading Nel capitolo precedente, abbiamo studiato la peggiore di tutte le strategie di trading. E 'palle di neve in modo sistematico le perdite e si libera i tuoi migliori titoli proprio come cominciano a diventare vincitori. Praticata in modo coerente, l'approccio scale-trading è un biglietto sicuro per la linea di zuppa. La strategia Reverse Scale, d'altra parte, è sviluppato invertendo l'approccio Trading scala, e nelle condizioni di mercato giuste può fornire grandi profitti nel tempo. Prima di entrare nei dettagli della strategia inversa scala, però, consente di fare un viaggio di lato a esaminare come tutti i portafogli inevitabilmente comportano nel tempo. L'unica caratteristica inevitabile di tutti i portafogli archivio Per cominciare, lascia pensare a un portafoglio di dieci titoli detenuti per un periodo di tempo, diciamo, cinque anni. Per il momento, consente di non preoccuparsi di quale le scorte sono in portafoglio. L'unica cosa che sappiamo circa il portafoglio è che è composto da dieci titoli. Ora mi permetta di fare la domanda, che cosa possiamo prevedere per il portafoglio di cinque anni da oggi In altre parole, ciò che è certo per accadere nei prossimi cinque anni, prima di tutto non vediamo prevedere ciò che il rendimento totale del portafoglio sarà, perché questo dipenderà dalle condizioni di mercato nel corso dei prossimi cinque anni, e dipende anche dal modo in cui i nostri dieci imprese che effettuano singolarmente nello stesso periodo di tempo. Le scorte hanno storicamente tornati in media circa 9 l'anno, ma su un periodo di cinque anni questo può variare da un numero negativo per un numero molto positivo di 20 per anno o più. Esso varia notevolmente da azienda ad azienda. Così, ovviamente, non possiamo prevedere con precisione ciò che ogni singolo magazzino in portafoglio tornerà, neanche. Può essere scoraggiante a realizzare quanto poco abbiamo realmente in grado di predire il futuro performance del nostro portafoglio. Tuttavia c'è una sola cosa che possiamo ragionevolmente prevedere con sicurezza qualsiasi paniere di titoli, ed è questo: Al termine del periodo di detenzione di cinque anni, alcuni stock del portafoglio si sono esibiti di gran lunga meglio di altri. Per motivi di riferimento, Chiamerò questo il concetto di variabilità. Questo non è esattamente una rivelazione. Ci si poteva aspettare che uno o due dei titoli avranno enormemente superato le medie di mercato, il che potrebbe significare uno spostamento di due, quattro, o forse anche dieci o più volte il nostro prezzo di entrata, a seconda delle condizioni di mercato. Alcuni hanno dimostrato di essere i cani, forse in declino marginale, o nel caso estremo, cessato l'attività nel frattempo. Una gran parte degli stock sarà eseguito praticamente in linea con il mercato. Se youve scelto il vostro scorte in modo casuale, ce n'è anche una buona possibilità che il vostro dieci-portafoglio azionario avrà restituito qualcosa di simile a ciò che le medie di mercato restituiti nel corso dei cinque anni. Dal momento che ogni portafoglio di azioni contiene vincitori futuri e vinti futuri, ci ritroviamo con questo: la sfida di investire è quello di fare in modo che quando si arriva alla fine del periodo di detenzione, si scopre che la maggior parte del denaro è stato investito in scorte che ha eseguito il migliore, e relativamente poco è stato investito in scorte che ha fatto il peggio. Per rendersi conto di quanto questo concetto può essere utile per noi, dobbiamo anche aggiungere ad essa un altro fatto weve già discusso in grande lunghezza per il mercato azionario: Azioni fanno grandi si muove in trend continui che quasi sempre richiedono mesi o anni per svilupparsi. Consente di chiamare questo il concetto di tendenza. I grandi movimenti di prezzo sono eventi graduali, non tutti-at-once funzioni step. Sono evolutivo, non rivoluzionario. Se la mossa è verso l'alto o verso il basso, davvero un grande passo normalmente non avviene durante la notte a meno che non ci sia un annuncio di fusione, deposito di fallimento, o qualcosa del genere. Anche allora, l'annuncio effettiva è spesso stata preceduta da un rialzo (nel caso di un'acquisizione attesa) o un ribasso (nel caso di un deposito di fallimento attesa). La ragione di questo è che ci sono sempre alcune persone che conoscono questi annunci in sospeso prima che accadano, anche se non si suppone di sapere. Il loro acquisto o la vendita che porta l'annuncio si muove il titolo, mentre il pubblico è ancora all'oscuro per quanto riguarda il motivo per cui si sta muovendo. Mettendo insieme i concetti di tendenza e la variabilità, diventa evidente che ci sarà molto probabilmente un ampio divario nei rendimenti tra lo stock migliori risultati e peggiori prestazioni nel vostro dieci-portafoglio azionario. È altrettanto evidente che questa condizione si svilupperà lentamente, con il divario di rendimenti totali tra il meglio e il peggio magazzino in costante crescita come il periodo di detenzione si allunga. L'unione di questi due eventi inevitabili dovrebbe portare logicamente a questa conclusione: Se solo potessimo trovare un modo per assegnare a poco a poco i nostri dollari di investimento per i titoli più performanti nel nostro portafoglio in quanto sono sempre i titoli più performanti, poi sposarsi hanno un enorme possibilità di aumentare notevolmente i nostri rendimenti degli investimenti sopra e al di là di quello che sarebbe essere raggiunto semplicemente scegliendo quegli stessi dieci titoli e tenendoli in quantità uguali in dollari. L'inversione della scala Esempio di trading Quello che ci serve, quindi, è quello di sviluppare un sistema che raggiungere questo allocazione del capitale alle nostre scorte più forti e più performanti. Come si è visto, siamo in grado di fare questo semplicemente invertendo l'approccio commerciale scala imparato a conoscere nel capitolo precedente. Quindi, in altre parole, aggiungiamo quantità uguali in dollari alle nostre posizioni azionari che si muovono in su nel prezzo. invece di quando si muovono verso il basso nel prezzo. Questo è ciò che io chiamo la strategia inversa Scala. Nel resto di questo capitolo, si vedrà come la matematica di questo approccio lavorano molto a nostro favore. Dal momento che una foto vale più di mille parole, date un'occhiata al seguente grafico. Si tratta di un grafico dei prezzi di Telecom Wireless, un titolo che ho iniziato l'acquisto all'inizio del 1994, ed ancora possiedo stesura di questo documento. Ho acquistato il titolo dopo che era già più che raddoppiato in valore, a poco sopra due parti (indicata dalla freccia). Ho aggiunto una posizione di dollaro uguale (non un pari numero di azioni) per ogni 50 aumento di prezzo rispetto al livello precedente acquisto, rappresentato dalle linee orizzontali nel grafico qui sotto. Cioè, ogni acquisto successivo fu per al netto delle azioni rispetto al precedente acquisto. Perseguire la strategia inversa Scala ho acquistato posizioni a circa 2.07 (tutti i prezzi sono corretti per frazionamenti azionari, che si sono verificati durante le scorte salire), 3,10, 4,65, 6,97, 10,44 e 15,64. Il prezzo non è ancora raggiunto 23.44 o mi avrebbe acquistato un importo in dollari pari anche lì. Per il bene di un esempio, consente di dire ho messo 2.000 nel magazzino a ciascuno di questi livelli di prezzo, e ogni volta che ho fatto fare un nuovo acquisto, mi sono trasferito il mio ordine di stop-loss (se non si ha familiarità con gli ordini stop-loss , sono spiegate nel Capitolo 8) fino al prezzo di acquisto precedente. Quindi, il mio punto vendita è stato in costante aumento in questo periodo, più di recente a un prezzo di 10,44. Ovviamente, ho posseduto altri stock a metà del 1994, quando ho comprato una posizione in Telecom Wireless, ma a quel tempo non avevo idea di questa particolare azione aumenterebbe tanto come ha fatto in termini di valore rispetto alle altre scorte. Non ho bisogno di sapere, perché la mia strategia garantito che se facesse una mossa eccezionale, avrei una quantità sproporzionata di denaro investito in essa. Come ho già detto nel libro, è meglio evitare di previsione del tutto, e invece fare affidamento su una strategia in grado di garantire una buona ripartizione dei vostri dollari. Se avete seguito l'esempio Trading Scale come presentato nel capitolo precedente, si è visto come, non importa quello che è successo, lo scale-commercianti poveri strategia assegnata la maggior parte del suo capitale per le scorte peggiore prestazione a poco a poco, con una grande perdita sia il risultato inevitabile. Come una palla di neve rotolare in discesa, la tendenza per uno stock in declino di continuare a declino, in combinazione con i commercianti scala regole di negoziazione sciocche richiesto il povero commerciante di acquistare sempre di più, mentre la sua posizione divenne vale sempre meno. Una volta che hai veramente capito come stolta la strategia di trading scala è, diventa molto più facile per vedere come saggio è quello di seguire la strategia inversa Scala. Per darvi un sapore per i vantaggi di aggiungere ad una posizione come si muove nel prezzo, a seguito di una breve contrasto di scala Trading contro la strategia inversa Scala: Reverse strategia scala in un portafoglio, assegna automaticamente maggioranza del capitale a peggiore rendimento problemi. In un portafoglio, assegna automaticamente maggioranza del capitale a questioni più performanti. L'effetto valanga Per aiutare immaginate il principio della strategia inversa Scala, Id piace offrire il seguente. Immaginate si sta in piedi in cima a una grande collina. Hai fatto cinque palle di neve, tutti uguali in termini di dimensioni, e dare a ciascuno di loro una spinta pari a iniziare a rotolare in discesa. Una delle palle di neve inizia male, ma non ottiene molto lontano, in quanto colpisce una roccia che si nascondeva sotto la superficie della neve, che esplode la palla di neve in mille pezzi. Altri due fanno circa a metà strada giù per la collina, ma poi stallo perché sono diventati grandi e capitato di essere su una parte della collina che non era così ripida come alcune altre zone. Ancora un altro lo rende un po 'più di quelle due, ma poi colpisce una zona umida e ottiene impantanati. Una delle palle di neve, tuttavia, succede ad avere solo il giusto tipo di neve e un bel ripido pendio, e il suo avvio rapido, quantità di moto, e dopo un po ', pura e semplice dimensione renderlo inarrestabile. Va diverse volte la distanza di una qualsiasi delle altre palle di neve. L'analogia tra palla di neve-rotolamento e un portafoglio di azioni è una buona. Ovviamente, la palla di neve che rotola più lontano diventa il più grande e raccoglie più neve man mano che si va. La dimensione della palla di neve può rappresentare perdite o guadagni, a seconda se si utilizza il metodo Scala Trading (perdite valanga) o la strategia di scala inversa (guadagni valanga). In realtà, sia l'approccio commerciale Scala e la strategia inversa scala provocano un effetto valanga. Devi scegliere quale strategia si preferisce: quello che palle di neve perdite o profitti. Scelta difficile, eh con palle di neve, come nel mercato azionario, ci sono cose che si possono controllare e cose che non puoi controllare circa le scorte si stanno investendo in. È possibile controllare quanto grande si fanno ogni palla di neve, inizialmente, e si può controllare la quantità di una spinta si dà ciascuno. Da allora in poi, molti dei fattori sono fuori dal tuo controllo o imprevedibile. Anche se non possiamo prevedere quali snowball rotolerà più lontano, la collina dà ancora più neve a quello che alla fine fa andare il più lontano, perché aggiunge neve a poco a poco come progredisce. Quindi, la bellezza della strategia inversa scala è che, proprio come la collina e la gravità assicurarsi che la palla di neve che va più lontano ottiene la maggior parte di neve, la nostra strategia farà in modo che il titolo che avanza la più lontana ottiene la maggior parte del nostro capitale. Regole di negoziazione per la strategia Scala Reverse - un esempio. Per informazioni su come implementare la strategia inversa Scala, lascia correre attraverso un esempio per un singolo titolo. Anche se useremo la strategia inversa Scala in un portafoglio di diversi o più azioni, è molto più facile per illustrare il concetto con una sola azione. In primo luogo, costruiamo un grafico simile a quello che il commerciante scala nell'ultimo capitolo costruito, solo la nostra tabella inizia al prezzo di acquisto iniziale e sale. ogni successiva punto di decisione essendo 50 superiore a quello precedente, (invece di 50 inferiore, come con il commercio scala). La regola di trading è: investire altri designate per numero di dollari ad ogni livello di prezzi come questo livello viene raggiunto - e solo se si raggiunge. Come si può vedere, ci sarà l'aggiunta di un importo pari dollaro a ogni livello di prezzo. Questo importo in dollari è lo stesso che la nostra posizione iniziale in dollari, ma un numero ridotto di azioni, dovuti al maggior prezzo pagato per ogni acquisto successivo. Per un magazzino in cui il nostro acquisto iniziale era a 20 dollari per azione, la nostra tabella decisione apparirebbe come segue (la posizione di primo ingresso è evidenziato): Reverse strategia Scala, 50 incrementi di acquisto (grafico n.1) importo investito questa Acquisto Dal azioni solo può essere acquistati in incrementi di uno, questo numero non è sempre uguale 1.000 per ogni acquisto, ma il costo dell'incremento più vicino di una azione che può essere acquistato con 1.000. Anche in questo caso, ogni decisione punto successivo è ottenuto moltiplicando il precedente per 1,5. Quindi il primo punto di decisione è calcolato moltiplicando il prezzo di entrata 20 iniziale di 1,5, che produce 30 30 volte 1.5 risultati nel 45, e così via per quanto è necessario andare. La nostra altra regola di trading è: Ogni volta che le nostre azione aumenta per raggiungere un punto di decisione e poi si ritira tutta la strada fino ad un punto precedente decisione. ci sarà il tutto esaurito tutta la nostra posizione nel magazzino. Perché abbiamo questa regola di trading semplicemente perché se uno stock ritira sufficiente a rendere tutta la strada fino ad un punto precedente decisione, allora la sua una buona scommessa suo slancio abbastanza perso che avrà difficoltà a diventare un leader di mercato, ancora una volta. In altre parole, la sua tendenza rialzista potrebbe terminare o in procinto di andare in sospeso per un lungo, lungo tempo. Quindi, la sua migliore per il commercio dentro e ricominciare con un altro problema più promettente. Come abbiamo discusso nei capitoli precedenti, abbiamo bisogno di dare un leader di mercato azionario molto spazio per ritiri normali fuori i suoi massimi in modo da essere in grado di guidare le lunghe tendenze quando si sviluppano. Tuttavia, dobbiamo disegnare la linea ad un certo punto. Dato che i nostri punti di decisione sono 50 a parte, la prospettiva di perdite whipsaw o prematuramente salvataggio di uno stock sono limitati con questo approccio. Per illustrare, lascia supporre abbiamo preso la nostra posizione iniziale in 20 parti, come indicato nella Tabella No.1. Nel corso del prossimo anno, lo stock aumenta di valore gradualmente a 105share, come graficamente illustrato nel grafico n ° 2. Avremmo raccolto azioni al 30, 45, 67 12 e 101 14, per un totale di 130 azioni possedute, con riferimento ancora una volta al grafico No.1. Perché il titolo ha raggiunto il punto No.4 decisione in 101 14, il nostro punto vendita sarebbe ratcheted fino al 67 12. Diciamo allora che lo stock si ritira di nuovo al campo 67. Dal momento che il titolo ha a quel punto violato la nostra decisione vendita Point No.3 per scendere al di sotto 67 12, noi senza esitazione entra un ordine di mercato per vendere l'intero 130 azioni. Per semplicità, assumiamo siamo stati in grado di vendere le nostre azioni a esattamente 67 12. Si potrebbe quindi calcolare il nostro profitto dal commercio come segue: Sintesi di acquisti e vendita (Tabella n ° 3): Costo totale di tutti gli acquisti : 5.131. Totale azioni acquistate: 130 Proventi da 130 azioni vendute a 67 12 8775. Minus 25 Commissione 8.750. Utile netto 8.750 meno 5.131 o 3.619. Giusto per illustrare il punto in precedenza fatto circa la strategia inversa scala rendendo difficile ottenere scosso da uno stock prematuramente, si ricorda ciò che il nostro punto di decisione vendita sarebbe stato se il prezzo ha superato fuori a solo 100 invece che a 101 14 o superiore. In tal caso, il prezzo avrebbe dovuto ritirarsi da 100 fino in fondo a 45 parti per innescare una svendita della posizione, poiché non è mai raggiunto il livello 101 14 e quindi 67 12 mai diventato nostro punto esaurito. Ora, so emotivamente potrebbe sembrare scoraggiante per voi di dover stare a guardare mentre un archivio affonda da un picco di 100 fino al 45. Ma mi creda, ci sono un sacco di volte in cui questa disciplina di essere in grado di cavalcare l'occasionale correzione ripida temporanea sarà la cosa che permette a volte di andare a fare un enorme guadagno di 1.000 o più. Tenete a mente che i guadagni di 1.000 accadono molto più spesso di quanto youd che se si utilizzano i criteri di selezione dei titoli presentati nel capitolo 4. È anche molto più facile da guidare uno stock giù temporaneamente se è solo una delle tante azioni che si posseggono, quindi assicuratevi di diversificare per il bene di coprire tutte le basi nell'ultimo esempio, cosa sarebbe successo se la nostra azione si era rivelato essere un perdente, invece di un vincitore se dopo abbiamo preso la nostra posizione iniziale a 20 dollari per azione, il titolo ha rifiutato di 13 14 o inferiore (20 diviso per 1,5), avremmo venduto la posizione iniziale e ha iniziato alla ricerca di un nuovo magazzino per ricominciare con. Avremmo subito una perdita di 337.50 più due 25,00 commissioni, per una perdita totale di 387,50. Abbiamo poi andremmo prospezione di un nuovo magazzino per il commercio. Ricordate, noi non vogliamo tenere sparando per gli stessi capi una volta weve stato urtato fuori di esso dal nostro sistema. Rischio e Rendimento Mentre si potrebbe o non potrebbe essere impressionato con un utile di 3.619, tenere a mente che noi stessi non abbiamo mai esposti a una perdita di oltre 400 o giù di lì in questo commercio. Quindi, il potenziale di profitto qui è illimitato (limitato solo dalla performance del titolo viene scambiato), mentre il potenziale di perdita è abbastanza limitato. Il vero potere della strategia inversa Scala sta nella utilizzarlo per sfruttare la potenza del denaro margine. Così nel capitolo 8 vedremo come la strategia inversa scala può andare a braccetto con l'uso controllato del denaro per migliorare il rendimento del vostro portafoglio. I capitoli 9 e 10 riguarderanno i dettagli di implementazione e le regole di negoziazione. Quando abbiamo finito avremo la miscela perfetta di perdita limitata, investimento limitato cassa personale e profitto potenziale illimitato. Tuttavia, tenere a mente che ogni volta che si utilizza l'indebitamento margine per comprare azioni, si sta assumendo un rischio maggiore di perdita che se di poco. C'è ancora il pranzo libero. (Per ulteriori informazioni, vedere margine commerciale.) Five Minute Investire è Copyright 1995 da Braden Glett, che ha dato il consenso scritto da distribuire su Investopedia. Scopri Braden Gletts nuovo libro - Borsa Stratagem: Controllo perdita e PortfolioFive Minute Investire: The Worst Trading strategia World039s Il prossimo passo verso il basso la nostra strada verso il successo investimento comporta brevemente esaminato la peggiore strategia di trading azionario che posso immaginare, una semplice strategia nota come scala negoziazione. Perché vorremmo conoscere la peggiore strategia, perché una volta che sappiamo che il peggior strategia possibile, uno che è destinato a massimizzare le perdite nel lungo periodo, allora possiamo invertire le sue idee di attuare una strategia che fa esattamente l'opposto - sarà destinato a produrre alcuni vantaggi enormi a lungo termine. Questo è esattamente come sono arrivato a sviluppare la strategia di scala inversa introdotta nel prossimo capitolo, che mi ha servito molto bene e sarà anche servire bene se aderire ad esso. Voglio che tu sappia non solo ciò che la strategia è, ma anche per capire come è stato sviluppato e perché funziona. Voglio ricordare che i commenti di questo capitolo concentrarsi sul trading scala come riservato scorte. commercio di scala può essere una strategia valida quando applicata a future su materie prime, soprattutto perché le materie prime hanno un significato intrinseco valore che non possono rifiutare di valore zero. Ma anche allora, richiede un sacco di capitale e di pianificazione anticipata per avere successo. le scorte individuali possono e diventare inutile in alcune occasioni, che è uno dei motivi principali per cui il commercio di scala è un approccio così inadatti investimento azionario. Scala Trading A parte il fatto che è semplice, questa strategia non ha valore salvifico. E 'la manifestazione di tutti gli errori degli investitori più devastanti. Mentre è in grado di produrre piccoli profitti su brevi periodi di tempo, alla fine si porta sempre a dei poveri quando applicata a singoli titoli. commercio di scala non è una strategia molto popolare o diffuso salvo tra neofiti estreme, come chiunque utilizzi che non durerà molto a lungo nel mercato azionario. Mi piace pensare ad esso come l'equivalente finanziario di bungee-jumping: la sua eccitante, rischioso, prende un sacco di coraggio, e di tanto in tanto, il cavo scatta tuttavia è utile per studiare questo metodo perché spesso molto si può apprendere attraverso lo studio di un vero e proprio cattivo approccio a qualsiasi cosa e poi invertire i suoi concetti. commercio di scala può essere applicato a un singolo titolo o di un portafoglio di titoli con risultati altrettanto disastrosi. Esso viene ottenuto prendendo una posizione iniziale e poi aggiungendo in incrementi predeterminati come posizione diminuisce in valore e vendere tali acquisti in quanto aumentano di valore. Per esempio, l'investitore potrebbe acquistare 20 parti di azioni a 50 parti (per 1.000) e decidere di comprare un altro 1.000 del valore di magazzino, se le riduzioni dei prezzi di 20. Se gli aumenti di prezzo da 50 a 40 prima di scendere, si potranno vendere le sue 20 azioni (acquistato a 50) per 60 parti, per un profitto di 200 al netto delle commissioni. Quindi, altri 25 azioni sono aggiunti 40 con l'idea di vendere quelle acquisite a 40 se il prezzo aumenta poi a 50, e così via. I livelli di acquisto e di vendita per questa particolare situazione sono riportati nella seguente tabella: Scala commerciali verso 50, 20 Declining Acquisto Incrementa importo investito questo acquisto quote acquistate questo acquisto Il commerciante scala spera di trarre profitto da, per esempio, la vendita di eventuali azioni acquistate a 32 su un successivo aumento a 40, le azioni acquistate al 20,5 sarebbero venduti a 25 58, e così via fino a quando il brodo avanza a 60, a quel punto il commerciante scala svende l'ultima delle sue azioni - quelli acquistati presso 50. ci è limite al numero di volte che un archivio può oscillare tra due o più livelli di prezzo. Ogni volta che questo accade il commerciante tasche altri 200 profitto, escludendo l'effetto delle commissioni. Sembra un approccio infallibile al commerciante neofita, ma lascia traccia cosa succede con questo metodo di trading attraverso una situazione ipotetica. Come indicato, il nostro commerciante fa il grafico come indicato sopra, e prende la sua posizione di 20 azioni acquistate al prezzo di 50 parti. Diciamo il prezzo scivola poi a 40, ed un successivo 25 azioni sono acquistati a quel prezzo. Da lì, il prezzo aumenta a 55, il che significa che le 25 azioni acquistate a 40 sono venduti quando il prezzo raggiunge il 50, compensazione un profitto lordo di commissioni di 200. A questo punto, 20 azioni acquistate a 50 sono ancora nel suo inventario. Tuttavia, egli non ottiene di vendere tali azioni, come il prezzo scende da 55 tutta la strada fino a 30 - quindi 25 azioni sono acquistate a 40, e un altro 31 azioni al 32 prima di aumentare di nuovo a 40. Le azioni acquistate a 32 sono venduti per il 40 per altri 200 profitto. Fantastico: Egli ha finora generato un profitto di 400 realizzato e mai avuto più di 3.000 investiti in qualsiasi punto. L'unica nota negativa finora è che ci sono voluti quattro mesi per fare questo, ma 400 profitto su un investimento di 3.000 nell'arco di quattro mesi, non è male. Fin qui tutto bene. Dal 40, il prezzo poi prende un altro tuffo verso il basso a 15. Le azioni sono acquistate a 32, 25 58, 20 12, 16 e 38. Poi il prezzo corre fino a 30 prima di ritirarsi di nuovo a 25 58. Piuttosto una manna per il nostro trader come vende le azioni acquistate al 16 38 per 20 12, e quelle prese in braccio a 20 12 per 25 58. da questo, egli reti un altro 400, portando il suo totale profitti di negoziazione a 800. è vero, ha un non realizzato portando la perdita di 1.046 il suo utile netto, negativo per 246, ma ha ragioni che quando il prezzo risale fino al 60 avrà completato il suo commercio e venduto fuori ogni singola posizione per un profitto. In questo momento, però, di poco manca che vende le sue azioni acquistate per 25 58 a 32, in quanto il prezzo superato fuori questa volta a 30. Poi, accade l'imprevisto. La società che il nostro amico scala-trading è scambiato rapporti che è sotto inchiesta federale concernente falsa informativa finanziaria. Il giorno dopo, lo stock si apre un paio di punti in meno e solo continua a cadere fino a raggiungere 10 38, il suo prezzo di chiusura per la giornata. Anche se scosso dalla notizia, il nostro amico è disciplinato sul suo sistema e compra lumache dello stock in perfetto orario a 25 58, 20 12, 16 38, 13 18 e 10 12. Sta diventando un po 'preoccupato perché è di otto mesi in questo commercio ed ha un 800 plusvalenza realizzata e una perdita non realizzata 3.833 finora. Egli è anche rendersi conto che fino ad ora non ha nulla da mostrare per la sua quasi 8.000 gli investimenti ad eccezione di una perdita netta. Comincia a svegliarsi di notte chiedendo cosa accadrà alla sua posizione, dal momento che anche se si è reso conto che questo possa accadere, non ha mai pensato che in realtà sarebbe accaduto. Purtroppo per il nostro amico, nei mesi successivi l'indagine rivela che la società non effettivamente hanno alcune pratiche fraudolente. Ciò richiede che lo stato patrimoniale e conto economico per alcuni anni precedenti sono rivisti in modo da riflettere gli effetti della errori di gestione e di cover-up. L'esperienza (anche se storto) la gestione della società è cacciato per i loro peccati e sostituito. Così il prezzo del titolo si sta facendo strada in basso e, infine, i livelli tra il 4 e il 5 per azione, e langue nelle basse sola cifra per i prossimi cinque anni. Il nostro amico di trading scala ha un 6.000 a 7.000 perdita non realizzata in aggiunta alla sua 800 guadagno commerciale, e dieci o undici mila dollari investiti nel magazzino che tuttora ricopre. Di tanto in tanto nel corso dei prossimi anni si può ottenere un guadagno di 200 trading come il titolo rimbalza, ma questi pallido in relazione a ciò che ha investito e quello che avrebbe potuto guadagnare anche da un libretto conto di risparmio. In cima a questo, ha anche a vivere con la preoccupazione per i prossimi cinque anni che lo stock ulteriormente diminuire, facendolo o abbandonare la sua strategia del tutto o investire ancora più soldi. Ora si rende conto che così tanto tempo è passato che, anche se il titolo sale di nuovo fino al 60 giorno, il suo tasso di rendimento annuo per l'importo investito sarà minuscola. E 'paura di realizzare ciò che può accadere quando si ottiene coinvolti in una strategia difettosa come il commercio di scala. Questa piccola storia potrebbe sembrare estremo, ma vi assicuro che ogni giorno qualcuno viene la brillante idea di fare esattamente ciò che il nostro povero amico nella storia ha fatto. Pensando hanno scoperto una macchina da soldi, iniziano il commercio di scala e il resto è semplicemente una questione di tempo. Il commerciante nella storia è stato disciplinato - ha tenuto al suo sistema contro ogni previsione, ma ha ancora ottenuto impantanato in un terribile pasticcio. La lezione da imparare è che per avere successo, non solo devono essere disciplinati, ma la teoria su cui si basa il sistema o il metodo deve essere corretta pure. Una cattiva teoria ben implementato ancora traduce in una perdita. Naturalmente, non tutte le scale risultati commerciali in un disastro, in realtà la maggior parte di loro probabilmente si traducono in un utile, prima o poi. Ma il potenziale di profitto è piccola considerando il tempo, preoccupazione, e il capitale investito. Il modello tipico con commerci scala è una serie di piccoli profitti seguiti da una perdita enorme e inevitabile. Alcune persone anche applicare la tecnica di trading scala per vari stock differenti allo stesso tempo. Questo non fa altro che comprimere la quantità di tempo necessario per agganciare uno stock che continua a diminuire e in declino in termini di valore - può anche diventare del tutto inutile e inserire procedure di fallimento. Oppure, quasi peggio, potrebbe diminuire dal 50 tutta la strada fino a 10share e sedersi lì per un lungo periodo di tempo. Forse siederà lì per anni o addirittura decenni, mentre il povero commerciante siede intrappolato nella sua posizione in perdita di guadagno poco o nulla sul suo denaro. Potete stare certi che chiunque utilizzi questo approccio coerente nel mercato azionario si riunirà questa scomparsa abbastanza presto-on nel processo. L'ipotesi fatale fatta dalla teoria scala-trading è quello che va giù deve venire, e come abbiamo discusso in precedenza, questo semplicemente non è il caso con le scorte. Nell'esempio precedente, se il prezzo del titolo si rifiuta di poco al di sopra uno parti, la scala-trader sfortunato sarà proprio magazzino con un valore di mercato di 4.900 in cui ha investito 17.900 - una perdita di 13.000. Se l'azienda fallisce, i numeri sarebbero inutili magazzino e ad una perdita nauseante di almeno 17.900 (se avesse avuto il buon senso di smettere di comprare una volta che il titolo è sceso al di sotto di 1 parti). Questo dopo che iniziano con solo 1.000, e il caso usuale è che il neofita sente sua strategia è così infallibile che inizia con 5.000 o qualche altro quantità grande. L'unica cosa che redime è che le persone tendono a perseguire questa strategia quando sono giovani, stolti, e hanno pochi soldi da perdere. Quindi, se il nostro trader alle prime armi scala è iniziato con una posizione iniziale di 10.000 a 50 parti al posto della posizione 1.000 nel esempio, egli probabilmente non perderà l'intero 170.900 ci si potrebbe aspettare lui a perdere. Questo perché se non ha ereditato il suo denaro, egli probabilmente non ha molto da perdere. Gli aspetti positivi di commercio di scala sono: - E 'semplice e non soggettiva. - E 'In grado di generare un sacco di piccoli guadagni in condizioni di mercato mosso. I negativi di trading scala sono: Quando viene applicato un portafoglio di azioni, le scorte che fanno peggiore succhiano il più capitale come sempre più acquisti vengono effettuati mentre si declina. Tutto il capitale viene assegnato automaticamente agli stock la peggiore prestazione in portafoglio, mentre i titoli migliori sono venduti fuori. Il risultato è al massimo un sottoperformance disastrosa rispetto al mercato o nel peggiore dei casi una perdita totale del capitale. Se un commerciante scala utilizza margine (prende in prestito denaro dal broker di acquistare ancora più magazzino), il professionista può, sotto le giuste condizioni, creativamente trovare un modo per perdere ancora più denaro di quello che ha. Il problema più grande è che il trading scala taglia i commercianti guadagni e lascia correre le sue perdite, esattamente l'opposto di ciò che si vuole fare. E 'impossibile pianificare quanto capitale sarà necessario per eseguire la strategia in quanto non si sa mai quanto in basso una scorta andrà prima che recupera - se non recuperare. Ci sono un numero infinito di 50 flessioni tra un qualsiasi numero positivo e pari a zero, quindi, un numero infinito di acquisti si avrebbe bisogno di far eseguire pienamente la strategia. Poche persone che conosco hanno capitale illimitato. Alla fine, tutti coloro che praticano il commercio scala incontra uno stock che declina precipitosamente e poi va in bancarotta. Le perdite da un tale evento sono enormi. Ci sono stati una pletora di aziende apparentemente roccia solida nel corso degli anni che hanno finito in tribunale fallimentare. Il commerciante scala mai ottiene il beneficio completo di un andamento favorevole dal momento che è sempre vendendo i suoi vincitori e l'acquisto di più dei suoi perdenti. Anche quando un commercio scala è successo, la quantità di profitto per essere avuto è molto piccola rispetto alla quantità investito e soprattutto rispetto al rischio di perdita catastrofica. Quando una scala-trader si ritrova bloccato in una grande posizione in perdita, cant anche ottenere il beneficio fiscale di un write-off, dal momento che la sua strategia non prevede per lui a vendere la sua posizione. Of course, if a bankruptcy should occur, then he can write off the entire amount Obviously, scale trading is not a strategy to pursue unless you want to guarantee yourself substandard returns peppered with an occasional financial disaster. In the next chapter we will take this lemon of a method and make lemonade. By reversing the scale traders tactics, we will construct the Reverse Scale Strategy, which will give us some moderately large gains, some small losses, and some huge gains which will make it all worthwhile. Better yet, the rules of this strategy will be as forthright and unambiguous as in the scale trading method. Five Minute Investing is Copyright 1995 by Braden Glett , who has given written consent to distribute on Investopedia. Check out Braden Gletts new book - Stock Market Stratagem: Loss Control and PortfolioLearn Forex: How to Scale In to Positions Article Summary: This article will teach traders to build positions through multiple entries as opposed to putting on the entire position right up front. Below we will offer a mannerism in which traders can look to increase their position size ONLY if the trade is moving in their favor. This article is part of a two-part series on position management. For part 2 on lsquoScaling Out, rsquo please click HERE. While at dinner recently with a group of analysts and traders, the topic of scaling in to positions came up, and a vigorous debate ensued. After 30 minutes of lively conversation, something became very clear: Even amongst professionals, scaling in to a trade is a hotly debated topic. Risk management is a huge part of trading and since one of the few factors in a traderrsquos control is the size of the lot that they are trading, the topic of lsquoscaling inrsquo positions certainly warrants attention. This article will explain what scaling in is, how to do it, and in which circumstances traders may want to look to lsquoscale inrsquo to positions. What is scaling in Scaling in is the process of entering a trade in pieces as opposed to putting the entire position on in one entry. A trader that is looking to scale into a trade might break their total position size in to quarters, halves, or any other division that they feel might let them take a more calculated approach to putting on a trade. Letrsquos say, for instance, that a trader was looking to take EURUSD up to 1.3300, but was afraid of a near-term movement against them. As opposed to putting on the entire trade right up front, the trader can look to lsquoscale inrsquo to the position. The picture below will illustrate further: Scaling in every 100 pips Created by J. Stanley If the trader wants their total position size to be 100k, they can choose to open 25k every 100 pips that EURUSD moves up. So, our trader can open 20k to start the position when price is at 1.2900, and once moving up to 1.3000 our trader can put on another 25k. This has the added benefit of allowing the gains in the first part of the position to assist in financing the second. After price moves up to 1.3200, the trader takes on another 25k, and again at 1.3200. Once price hits 1.3300, the trader can close the position at a strong profit. In the above example, letrsquos assume our traders stop loss was at 1.2800 when they opened their initial EURUSD position at 1.2900. But instead of our trader scaling in, letrsquos assume they opened the full lot at the outset of the trade, and this time, unfortunately - the trade didnrsquot work for them as EURUSD ran directly to their stop at 1.2900. This means our trader takes a loss of 1,000 (100 pips X 10 per pip (100k lot)). If our trader instead looked to enter using a scale-in approach the trader would have a much more moderate loss of 250 (100 pips X 2.50 per pip (25k lot)). And the trader using a scale-in approach could have used trade management to assist in the risk management of the trade if the position moves in their favor. Letrsquos say that EURUSD moved up to 1.3000 shortly after our trader entered, but then reversed moving down to 1.2800. Once again, if our trader had opened the entire position up front they are faced with a 1,000 loss. But to the trader that had scaled in, adding a second part of the lot at 1.3000 - the loss would, once again, be much smaller. If the traderrsquos stop remained at 1.2900 while scaling in, the total loss on the position would be 600 (200 for the first 20k scale, and 400 for the second (200 pip loss X 2 per pip)). But why would the trader be required to leave their stop at 1.2900 after the pair had moved in their favor 100 pips on the initial part of the lot Many traders will use this type of movement as an opportunity to move their stop up to break-even. in an effort to remove their initial risk on the trade. So, as EURUSD moved up to 1.3000, the trader can open the second part of the lot, and also adjust the stop on the first part of the lot to 1.3000 from 1.2900. That way, if price reverses against the trader, they can get stopped out at break-even on the first part of the lot, taking a loss on only the second part of the position. This process can be continually instituted on all 4 parts of the scale-in approach, so that by the time the trader enters their final 25k of the position at 1.3200, stops have been moved to break-even on the previous 3 parts of the position, and the trader only carries, at maximum - 200 of risk on the position (assuming a 100 pip stop on any of the 4 legs of the position at 25k per leg). When to scale in Traders often prefer to scale in when they are looking for a large move in a currency pair, but want to use a more risk-sensitive approach than putting on the entire lot right up front. The downside to scaling in is that you wonrsquot get the entire move for the entire position. Whereas in our above example, the trader would be able to look for 500 pips at 10 per pip, a trader scaling in would only be looking for 500 pips on the first part of the position, with the second part seeking 400 pips, the 3rd looking for 300 pips, the 4th seeking 200 pips, and the fifth and final part of the lot looking for 100 pips. But keep in mind, scaling in also allowed the trader to take on far less risk during the trade than had the entire position been initiated right up front. --- Written by James Stanley To contact James Stanley, please email JStanleyDailyFX. You can follow James on Twitter JStanleyF X . Per partecipare lista di distribuzione James Stanleyrsquos, clicca qui. DailyFX fornisce forex notizie e analisi tecnica sulle tendenze che influenzano i mercati valutari globali.
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